广东医疗团队已到达香港支援抗疫 香港疫情为什么难控制

　　所谓长远机制的系统性重构，就是要把财税机制建设视为一个系统，要以这个机制的系统优化为圭臬，科学协调各个财税机制分系统、子系统的相互关系，并使各个子系统相互完整，彼此平衡，从而实现财税体制构建及其改革的终极目的——为人民服务，即增进全社会和每个国民的福祉总量。

（本文为张军在 《中国的奇迹》新一版出版座谈会暨中国的未来发展与深化改革对话发言） 进入 张军 的专栏 进入专题： 中国经济 。这一次看上去也没有例外，值得期待。

一个有韧性的经济就是政策和体制，总能在关键的时候做出适应性的改变，去激励一轮一轮更新和更有效率的经济活动，在价值上来冲销上一轮增长扩张可能留下的代价。当然，也不可忘记，地方政府始终希望帮助地方企业去连接全球生产链也是政府与市场良性互动的重要表现，像浙江、广东就做得非常出色，它们把地方企业成功地连接到了全球生产链中去了，这也是今天中国经济最有活力的部分。我们在处理这些问题上并没有什么高明的手段，只是因为我们在政策和体制上做出了艰难的改变，去鼓励和创造了更新和更有效率的经济活动，冲销和补偿掉了原来的没有效率的那一部分经济。这样的思想之所以重要，是因为这些东亚经济体在这么长的时间里的发展，必须不断面对外部的挑战和冲击，必须不断面对内部的增长战略的转换。他接着说，由于这个有弹性的体制，东亚经济体在每个发展阶段上都能回到正确的发展轨道，防止了断流。

我始终也认为，历史是最好的教科书，我接下来的发言就与东亚经济奇迹有关。2008年前后，由于经济超常增长，出现了很多过度投资的领域，说它们是浪费，说一些产能是过剩的，这都没有错，是对的，这些是上一轮增长扩张的结果。到1970年时，约有72%的人口为城市人口。

笔者曾多次指出，目前中国楼市正经历着周期性的放缓。当时日本采取的政策包括土地改革、征收土地使用税以及收紧货币政策。尽管黄金周期间楼市成交量尚未明显回暖，楼市能否回稳还取决于政策是否能落实，但我们看到，整体的房屋销售开始改善，三线城市的成交量已经开始出现了同比上升。1950至1970年，日本战后经济发展过程中出现了快速的城镇化。

中国国务院从2011年推出国八条以来就对楼市实施收紧的政策。目前中国的人均GDP相当于美国的约22%，而日本在1971年人均GDP就达到了美国约22%水平。

房屋限购令也持续了相当长的一段时间，央行也一直将中国的利率维持在较高的水平从日本的经验中可以看到，在楼市下行之时，中国政府需要对宏观经济风险和金融风险保持谨慎。因此，在经济发展水平上，中国还有很大的追赶空间。在政府采取了楼市收紧政策之后，抵押贷款收缩，地价也开始下降。

1974年日本楼市调整是政策调整的结果。进入专题： 楼市 政策 。房地产投资的放缓，与固定资产投资减缓的整体趋势是保持一致的。日本70年代楼市调整从1974年开始，在此之前的1968-1973年，楼价出现了强劲的上升。

我们在早前的研究中曾指出，中国实际的城镇化率可能比官方数字要少15%到20%，这主要是由于户口制度限制，居住在城市的农村居民不能获得社保和养老保险。1985年广场协议之后日元被迫升值，货币的大幅升值导致资本大量流入，造成了金融市场动荡，也大幅降低了日本出口的竞争力。

笔者也认为，中国需要防止过度紧缩，并应该促进有序地去杠杆化。尽管黄金周期间楼市成交量尚未明显回暖，楼市能否回稳还取决于政策是否能落实，但我们看到，整体的房屋销售开始改善，三线城市的成交量已经开始出现了同比上升。

对比目前中国楼市和宏观经济发展的状况，首先，从全球的水平来看，中国的经济发展水平还有很大的追赶空间。到1970年时，约有72%的人口为城市人口。不少市场观察人士常将中国楼市目前的发展与日本90年代楼市崩盘进行比较，我们认为中国本轮楼市调整与日本90年代不同，但与其70年代楼市下行状况非常类似，而日本这段楼市调整历史常常被市场所忽略。房屋限购令也持续了相当长的一段时间，央行也一直将中国的利率维持在较高的水平。经历了三年的调整之后，日本的房地产市场在1976年下半年开始恢复，之后再次出现了十年的楼价上升，直到1991年日本楼市崩盘。笔者曾多次指出，目前中国楼市正经历着周期性的放缓。

此外，1989年日本央行开始收紧货币政策的时候，楼市的泡沫已经出现，日本央行大幅加息是刺破楼市泡沫的首要原因。中国国务院从2011年推出国八条以来就对楼市实施收紧的政策。

整体而言，笔者对中国房地产市场的前景保持审慎乐观，但日本楼市崩盘的经验仍值得中国借鉴。同样，目前中国的楼市调整也是政策调整所希望看到的。

由于中国房地产投资占到固定资产投资的25%，也与其它行业和银行也密切相关，楼市下行成为了拖累今年经济增长的重要因素。笔者认为房地产市场在第四季度将获得支持，未来政府如果进一步推出更加市场化的措施，长远而言，房地产发展将因此受益。

因此，中国仍有相当大的政策空间可以防止房地产市场出现硬着陆。房地产行业的金融风险与其它领域高度相关，特别是影子银行和信托行业等，因此，只有创造一个宽松的货币政策环境促进有序去杠杆化，才可以降低楼市下行过程中的宏观经济和金融的风险。此外，中国的人口年增长率达到0.5%，随着独生子女政策的放松，中国人口的增速还将进一步上升。当时日本采取的政策包括土地改革、征收土地使用税以及收紧货币政策。

1950至1970年，日本战后经济发展过程中出现了快速的城镇化。第二，中国的城镇化和人口结构均将支持房地产市场的发展。

目前中国的人均GDP相当于美国的约22%，而日本在1971年人均GDP就达到了美国约22%水平。中国国庆黄金周前一天，中国央行公布的房贷新政，让市场开始感受到整体房地产政策出现放松迹象。

为了控制可能出现的楼市泡沫，日本政府对土地所有者收税、收紧土地使用、还将利率水平从1972年6月份的4.25%调高至1973年12月份的9%。1991年日本楼市崩盘时，它已经是发达经济体，其人均GDP相当于美国的80%。

当时楼价上升的主要原因是，第二次世界大战之后（1947-1949）之后日本的高出生率造成了婴儿潮，加上70年代石油危机，引发了通货膨胀和房屋信贷扩张。中国的官方数据显示，目前约有53%的人口为城镇人口，这相当于日本1955年的水平原因之一是在网络上被频繁转载的行为造成的。本文中提出的保持社会稳定，看似跟经济持续增长没有关系。

但在中国，对网络内容和意见的转载管制宽松，因此会出现少数人的主张，甚至错误的认识出现非理性扩散的现象。因此，如果舆论导向极为偏激，则会对经济和企业的发展产生不良影响。

保持社会稳定，看似是一个政治词汇，实际上是保持国家经济持续增长的极其重要的条件之一。研究方向：中国战略、产业政策、环境系统等。

而且，如果某个企业遭到舆论的严厉批判，企业本身的生存就可能会受到威胁。1981年，日本京都大学工学部卫生工程系硕士毕业，进入日本野村综合研究所工作，在环境系统研究部、技术战略研究部等部门任职，1999年任野村综研经营信息咨询部部长。